Nakon četiri godine rasta uprkos brojnim sankcijama, sve je glasniji zbor ekonomista koji tvrde da ruskom ratnom gospodarstvu ističe vrijeme. Izvještaji instituta iz Kiela, Londona i drugih centara upozoravaju na "strukturnu iscrpljenost" i recesiju, a čak i službeni ruski podaci zabilježili su blagi pad BDP-a u prvom tromjesečju. Ipak, analiza magazina The Economist sugeriše da je stvarnost daleko od katastrofičnih scenarija.
Statistika kao varka
Oprez pri tumačenju službenih statistika je neophodan, jer one često služe kao statistička varka. Povećanje PDV-a početkom godine uticalo je na to da se velike kupovine obave ranije, krajem 2025. godine, što je vještački uticalo na kretanje BDP-a u kvartalima. Uz to, početak 2026. godine imao je manje radnih dana i nepovoljnije vremenske uslove.
Alternativni pokazatelji sugerišu drugačiju sliku. Goldman Sachsov indeks aktivnosti ukazuje na spor, ali pozitivan rast, dok podaci ruske razvojne banke VEB pokazuju ubrzanje tokom marta i aprila, potaknuto rastom cijena nafte. Sve upućuje na to da Rusija nije u recesiji.
Ekonomski pokazatelji u mješavini
Nezaposlenost u Rusiji i dalje se kreće oko rekordno niskih dva posto, a inflacija je prepolovljena u odnosu na nedavni vrhunac od preko deset posto. Realne plate nastavljaju rasti, dok kompanije poput Aeroflota bilježe značajan rast obima poslovanja.
Dok se ruski oligarsi luksuzno opremaju, uz drastičan rast prodaje skupocjenih automobila, rusko gospodarstvo se oslanja na masivnu državnu potrošnju. Vojni izdaci, koji čine sedam do osam posto BDP-a, usisavaju radnu snagu, ali trenutno nisu dovoljni da izazovu lančani slom civilnog sektora.
Fiskalna stabilnost i budući izazovi
Fiskalni problemi za sada nisu kritični. Država ima mogućnost povećanja poreza i korištenja rezervi za pokrivanje deficita koji iznosi tri posto BDP-a. Iako bi zaduživanje na domaćem tržištu ili posezanje za štednjom građana imalo ozbiljne posljedice, trenutno ne postoji unutrašnja opozicija koja bi mogla spriječiti ovakve poteze vlasti.
Prognoze sugerišu da bi Rusija ove godine mogla ostvariti rast od oko jedan posto, što je na nivou pojedinih zapadnih zemalja. Nove sankcije i napadi na energetsku infrastrukturu mogu usporiti ovaj rast, ali za ozbiljnije ugrožavanje ruskog ratnog stroja bio bi potreban mnogo snažniji udarac od svih dosadašnjih. Kako stvari stoje, Putinova ekonomija nastavlja voziti dalje.