Da ste prije tačno godinu dana odlučili investirati hiljadu eura u zlato, danas biste imali znatno veći iznos u svom portfoliju. Vaša investicija bi danas vrijedila više od 1.500 eura, što predstavlja impresivan povrat od preko 50 procenata za samo dvanaest mjeseci. Računica je prilično jednostavna, ali otkriva svu snagu tržišta plemenitih metala tokom protekle godine.
Naime, krajem 2024. godine cijena zlata je bila oko 80,66 eura po gramu, što znači da ste za svoju investiciju od hiljadu eura mogli kupiti približno 12,4 grama ovog plemenitog metala. Danas, kada je cijena jednog grama oko 120 eura, vrijednost iste količine zlata je porasla za više od petsto eura. Ovaj skok nije slučajan, već je rezultat globalnih dešavanja koja su cijenu žutog metala podigla na nivoe koje niko nije očekivao.
2025. godina je bila zaista izuzetna za investitore u zlato, a mnogi analitičari su je opisali kao najbolju od 1970-ih. Cijena u američkim dolarima porasla je za skoro 70 procenata, dostigavši novi rekordni maksimum od 4.420 dolara po unci 22. decembra.
Put do tog vrhunca bio je dinamičan; izuzetan rast je već zabilježen do 20. oktobra, kada je cijena porasla za 67 procenata od početka godine. Uslijedila je kratka, ali oštra korekcija, tokom koje je vrijednost pala za deset procenata, ali se tržište brzo oporavilo i nastavilo svoj marš ka novim rekordima. „Nema sumnje da je 2025. bila rekordna godina za zlato. Vidjeli smo manje padove, ali i dostizanje kolosalnih novih maksimuma i obaranje rekorda koje niko od nas nije očekivao“, rekao je Rick Kanda, direktor kompanije The Gold Bullion Company, sumirajući raspoloženje na tržištu.
Nekoliko ključnih faktora podstaklo je ovaj meteorski uspon. Prije svega, postoji kontinuirana i snažna potražnja centralnih banaka širom svijeta, koje su nastavile akumulirati svoje rezerve zlata, stvarajući stabilnu osnovu za rast cijena. Paul Syms iz kompanije Invesco kaže da ne vidi da će ova potražnja uskoro nestati. Još jedan važan pokretač su rastuće geopolitičke tenzije, koje tjeraju investitore da traže utočište u sigurnoj imovini, a zlato je tradicionalno bilo najpouzdanija od njih. Pored toga, erozija kupovne moći dolara i očekivanja nižih kamatnih stopa dodatno su doprinijeli atraktivnosti zlata kao sredstva čuvanja vrijednosti i zaštite od inflacije. Upravo je kombinacija ovih elemenata stvorila „savršenu oluju“ koja je dovela do neviđenih visina u cijeni zlata.
Pored spekulativnih profita, zlato igra važnu ulogu u diverzifikaciji portfolija svakog ozbiljnog investitora. Stručnjaci poput Symsa ističu da zlato ima nisku korelaciju sa akcijama i obveznicama, što znači da se njegova vrijednost često kreće nezavisno od ostatka tržišta, pružajući stabilnost u neizvjesnim vremenima. Tom Stevenson, glavni investicioni direktor u Fidelity International, sugeriše da udio zlata u portfoliju treba biti između pet i deset procenata, slično udjelu gotovine.
Postoji nekoliko načina za ulaganje: od kupovine fizičkog zlata u obliku poluga i kovanica, preko ulaganja u finansijske proizvode kao što su ETF-ovi, do kupovine akcija rudarskih kompanija. Zanimljivo je da su, prema riječima Tom Baileya iz HANetf, upravo akcije rudarskih kompanija „ukrale predstavu“ ove godine i ostvarile skoro tri puta veći prinos od samog fizičkog zlata.
Nakon rekordne 2025. godine, postavlja se pitanje da li se ovaj trend može nastaviti. Mnogi analitičari vjeruju da zlato ima još jednu svijetlu godinu pred sobom. Michael Hsueh, analitičar u Deutsche Bank, predviđa da bi cijena mogla dostići čak 5.000 dolara po unci tokom 2026. godine, sa očekivanim rasponom kretanja između 3.950 i 4.950 dolara. Njihova dugoročna prognoza za 2027. godinu je još optimističnija i cilja cijenu od 5.150 dolara.
Rick Kanda se slaže sa takvim procjenama, navodeći: „U potpunosti očekujem da bi se to moglo dogoditi.“ Faktori koji su karakterisali proteklu godinu, poput geopolitike i potražnje centralne banke, vjerovatno će nastaviti da budu prisutni, podržavajući dalji rast. Investitorima koji razmatraju ulazak na tržište savjetuje se da prate historijske podatke i prinose kako bi donosili informisane odluke, imajući u vidu da, iako prošli rezultati nisu garancija budućih rezultata, analiza trendova može ponuditi dragocjene uvide u potencijalna kretanja cijena.