Nakon decenija trgovanja u sjeni zlata, srebro se pojavilo kao jedna od najisplativijih investicija u 2025. godini, vođeno silama koje sežu daleko izvan tradicionalne potražnje za sigurnim utočištem.
Cijena unce 'bijelog metala' ovoga je tjedna dosegla razinu od 60 dolara, ostvarivši od početka godine rast od 111,2 posto, dok je cijena zlata u isto vrijeme ojačala oko 60 posto.
Snažan rast cijene srebra rezultat je kombinacije više faktora, a ključni generator je sve veća potražnja iz industrije i zelene tranzicije. Srebro se sve više koristi u tehnologijama budućnosti:
U solarnim panelima.
U električnim vozilima.
U elektronici, poluvodičima i drugim elektroničkim uređajima.
Kako se svijet kreće prema zelenoj energiji i digitalizaciji, potražnja za srebrom u industrijskim sektorima naglo raste.
Osim toga, ono je i dalje popularna sirovina za izradu nakita i kovanica, pri čemu Kina i Indija ostaju glavni kupci.
S druge strane, ponuda srebra je ograničena i ne može pratiti potražnju. Srebro se gotovo uvijek dobiva kao nusprodukt rudarenja drugih metala, stoga se njegova proizvodnja ne može značajnije povećati čak i kad cijene rastu.
Predviđa se da će globalni rudnici srebra ove godine proizvesti 835 miliona unci, što je smanjenje od 7,23 posto u poređenju s nivoima iz 2016. godine.
Dodatni pritisak čini investicijska potražnja. Investitori ga sve češće doživljavaju kao "jeftiniju alternativu zlatu", odnosno kao zaštitu od inflacije i ekonomske nesigurnosti. ETF-ovi (Exchange-Traded Funds) koji ulažu u srebro zabilježili su značajan priliv sredstava.
Za razliku od većine roba, neravnoteža u ponudi i potražnji srebra nije ciklična, već strukturna, i samo se produbljuje. Tržište srebra je na putu prema petom uzastopnom godišnjem deficitu ponude.
Jedan od najuvjerljivijih argumenata u prilog rasta cijena srebra dolazi iz njegova odnosa sa zlatom. Prosječan omjer vrijednosti zlata i srebra od 2000. godine iznosio je 69:1. Međutim, ove godine dosegao je 104:1 (u maju), što sugerira da je srebro trenutno potcijenjeno u odnosu na zlato. Ako zlato nastavi rasti i omjer se vrati blizu historijskom prosjeku, 'bijeli metal' mogao bi doživjeti značajnu aprecijaciju.
Projekcije analitičara za srebro variraju, ali trend je odlučno pozitivan.
Bank of America podigla je svoju 12-mjesečnu ciljanu cijenu na 65 dolara po unci.
Ciljane cijene drugih analitičara kreću se između 33 i 65 dolara po unci.
Neki analitičari zaključuju da ni 95 dolara nije isključeno za srebro u sljedećih 12 do 24 mjeseca.
Ipak, njegova zloglasna volatilnost predstavlja primarni rizik. Makroekonomski preokret (rastuće realne kamatne stope ili održiv rast dolara) mogao bi izvršiti pritisak na cijene.