Strani investitori mogli bi sve manje da ulažu u američku imovinu denominovanu u dolarima, osim ako dolar dodatno ne oslabi, upozorio je glavni ekonomista banke Goldman Sachs, Jan Hatzius. On navodi da se pad dolara očekuje čak i bez ozbiljnog usporavanja američke privrede.
„Dolar je i dalje precijenjen. Očekujem da će strani investitori biti sve manje spremni da povećavaju udio američke imovine u svojim portfeljima“, rekao je Hatzius. On ističe da SAD i dalje imaju određene prednosti, kao što su veći rast produktivnosti u poređenju s Evropom, ali da je relativna prednost Amerike počela da se smanjuje, što će se najjasnije vidjeti na deviznim tržištima, prenosi Reuters.
Sjedinjene Američke Države imaju deficit tekućeg računa veći od 1.000 milijardi dolara, što znači da zavise od stranih ulaganja kako bi finansirale svoj trgovinski manjak. Međutim, s obzirom na to da su strani investitori već snažno izloženi američkoj imovini, biće sve teže obezbijediti neophodna sredstva bez slabljenja dolara, navodi Hatzius.
Indeks američkog dolara (.DXY) pao je oko devet procenata otkad je Donald Trump preuzeo predsjedničku funkciju, uglavnom zbog njegovih planova o uvođenju carina trgovinskim partnerima SAD, što je uzdrmalo tržišta. Iako su sve češće spekulacije o mogućoj recesiji usljed Trampove protekcionističke politike, Hatzius smatra da će dolar padati i bez recesije.
„Ako se privreda dodatno uspori, a Federalne rezerve dodatno smanje kamatne stope, to bi dodatno doprinijelo padu dolara. Ali čak i uz umjerena smanjenja kamata, dolar će slabiti“, rekao je ekonomista. Prema Hatziusu, Federalne rezerve mogle bi već sljedeće sedmice razmatrati smanjenje kamata, ali ih u tome trenutno sputava inflacija izazvana carinama.
Zvaničnici Feda nagovijestili su prošle sedmice da bi mogli smanjiti kamatne stope ako se utjecaj carina na inflaciju pokaže kao privremen. To je uslijedilo nakon govora predsjednika Feda, Jerome Powell, koji je ostavio utisak da Fed nije spreman da smanjuje kamate, što je izazvalo zabrinutost investitora.
Goldman Sachs ne očekuje recesiju u 2025. godini, iako prognoze postaju sve teže zbog velike neizvjesnosti oko trgovinske politike. Prema anketi provedenoj među ekonomistima, očekuje se da će prvi kvartalni izvještaj o BDP-u, koji će biti objavljen kasnije u srijedu, pokazati oštro usporavanje na 0,3 posto rasta, naspram 2,4 posto u prethodnom kvartalu.
Goldman prognozira da će rast u SAD do kraja godine usporiti na 0,5 procenata na godišnjem nivou, uz očekivana tri smanjenja kamata po 25 baznih poena u junu, julu i septembru. Ranija prognoza o blagom usporavanju, a ne recesiji, obnovljena je nakon što je Tramp 9. aprila najavio tromjesečnu pauzu u uvođenju novih tarifa za većinu zemalja, iako su carine prema Kini pojačane.