Prije tri mjeseca, Oracle je imenovao Claya Magouyrka i Mikea Siciliju za svoje nove izvršne direktore. Imali su težak početak. Dionice Oraclea pale su za 30% do sada u ovom tromjesečju. S četiri preostala trgovačka dana u tom periodu, dionica je na putu prema svom najoštrijem padu od 2001. godine i sloma dot-com kompanija.
Ulagači su postali skeptični prema sposobnosti dobavljača softvera za baze podataka da otvori više serverskih farmi za OpenAI (operatera ChatGPT-a), koji je u septembru pristao potrošiti više od 300 milijardi dolara s Oracleom.
Ranije ovog mjeseca, Oracle je izvijestio o kvartalnim prihodima i slobodnom novčanom toku koji su bili slabiji od očekivanih. Na konferenciji za objavu zarade, novoimenovani finansijski direktor Doug Kehring pozvao je na kapitalne izdatke od 50 milijardi dolara u fiskalnoj 2026. godini, što je 43% više od plana u septembru i dvostruko više od ukupnog iznosa godinu ranije.
Osim toga, Oracle planira 248 milijardi dolara najma kako bi povećao kapacitet clouda, uz izgradnju podatkovnih centara.
Takav rast zahtijevat će ogromna zaduženja. U septembru je Oracle prikupio 18 milijardi dolara prodajom "jumbo" obveznica, što je jedna od najvećih emisija duga ikad zabilježenih u tehnološkoj industriji. Kehring se obavezao da će zadržati Oracleovu investicijsku ocjenu duga (investment grade), ali neki skeptični investitori se klade na suprotno, što podiže cijene Oracleovih kreditnih izvedenica (CDS).
„S obzirom na to da Oracle već jedva drži investicijsku ocjenu, bili bismo zabrinuti zbog Oracleove sposobnosti da ispuni te obaveze bez restrukturiranja svog ugovora s OpenAI-jem“, napisali su analitičari firme D.A. Davidson u dopisu klijentima 12. decembra.
Oracle je odbio komentarisati ove navode. Mandat Magouyrka i Sicilije započeo je u vrijeme historijskog optimizma, ali se sada suočavaju s ozbiljnim izazovima održivosti ambicioznih AI planova.