Privreda se trebala raspasti. Očekivalo se da će trgovinski rat eskalirati izvan kontrole. Prognoziralo se da će tržišta pasti.
Ništa od toga se nije dogodilo - barem ne još.
Predsjednik Sjedinjenih Američkih Država Donald Trump ostvario je ono što je malo ko izvan Bijele kuće predvidio: svojevrsnu pobjedu u trgovinskom ratu, bez ikakvih štetnih posljedica do sada.
Bez značajnijih odmazdi
Carinski prihodi su naglo porasli, dok je inflacija ostala razumno niska. Američki trgovinski partneri, uglavnom, bili su spremni prihvatiti više tarife bez značajnih odmazdi, prenosi CNN.
Višestruki okvirni sporazumi između SAD i drugih trgovinskih partnera povećali su carine na stranu robu uvezenu u Ameriku, dok su carine na američki izvoz postavljene na nulu ili blizu nule.
Prekomorski trgovinski partneri složili su se otvoriti prethodno zatvorena tržišta za neku američku robu, obećali povećana ulaganja u SAD i ukinuli neke od onih što je Trumpova administracija kritizirala kao netrgovinske barijere, poput poreza na digitalne usluge.
No, Trumpova rana trgovinska pobjeda mogla bi biti kratkotrajna. Zapravo, već pokazuje znakove da možda neće potrajati.
Evropska unija, upravo nakon kompromisa posljednji u trenutak kako bi se postigao trgovinski sporazum prije Trumpovog samonametnutog roka 1. augusta, već je u "pobuni".
Francuski premijer Fransois Bayrou nazvao je nedjelju "mračnim danom".
Mađarski premijer i Trumpov saveznik Viktor Orban rekao je da je Trump uništio EU.
Bunt u Evropi
Belgijski premijer Bart De Wever kritizirao je "zabludu protekcionizma" Trumpove administracije.
A Bernd Lange, predsjednik trgovinskog odbora Evropskog parlamenta, rekao je da sporazum "nije zadovoljavajući".
Blok od 27 članica mora razraditi ključne aspekte svog okvira, a krhko trgovinsko primirje između dva najveće svjetske ekonomije moglo bi se brzo raspasti ako se raspoloženje okrene protiv sporazuma.
Trgovinski pregovori Trumpove administracije sa sjevernim susjedom i jednim od najvećih trgovinskih partnera efektivno su prekinuti.
Uprkos tome što je Kanada popustila oko poreza na digitalne usluge koji je predsjednik kritizirao, Trump je nastavio prijetiti višim tarifama na neku kanadsku robu, uključujući drvo.
Iako je mnogo robe uvezeno iz Kanade i dalje oslobođeno carina zbog sporazuma o slobodnoj trgovini između SAD, Meksika i Kanade, on pokriva samo oko polovine kanadske robe.
Dakle, više tarife za Kanadu mogle bi povećati neke troškove za američke potrošače u budućnosti.
A činjenica da je Amerika uopće upletena u trgovinski spor s Kanadom znak je da nedavno zahlađenje u trgovinskom ratu možda neće potrajati - Trump je pregovarao i potpisao trenutni trgovinski sporazum SAD s Kanadom tokom svog prvog mandata.
U bilo kojem trenutku, čak i nakon što se sporazum potpiše, Trump bi se mogao predomisliti i odlučiti ponovno podići carine.
Šta će biti s Kinom?
Očekuje se da će treći krug pregovora između Kine i američkih trgovinskih pregovarača rezultirati nastavkom pauze u njihovim historijskim visokim međusobnim carinama.
No, nije jasno što bi još moglo proizaći iz razgovora, a Trumpova administracija je postala frustrirana onim što je opisala kao sporo odustajanje Kine od svojih prethodnih sporazuma.
Obje strane su imale za cilj smanjiti regulatorne prepreke za isporuke ključnih tehnologija.
Kina je tražila veći pristup kritičnim poluvodičima, a SAD žele da se protok rijetkih magneta dodatno poveća.
No, Trumpova administracija je više puta pokušala ubrzati spori napredak Kine, tvrdeći da zemlja nije ispunila svoj sporazum o odobravanju kritičnih materijala za ključnu elektroniku.
Trump je također rekao da želi da Kina otvori svoje tržište za više američke robe - želja kojoj kineski čelnik Xi Jinping vjerojatno neće značajno popustiti.
Trumpova retorika protiv Kine se ohladila posljednjih mjeseci, ali čini se da je primirje na oštrici noža.
Ključno saslušanje
I ključno saslušanje žalbenog suda u četvrtak moglo bi utvrditi je li većina Trumpovih tarifa uopće legalna.
Za većinu svojih carina, Trump se pozvao na ovlasti navedene u Zakonu o međunarodnim vanrednim ekonomskim ovlastima.
No, savezni sud je u maju presudio da je Trump prekoračio svoje ovlasti da nametne tarife na toj osnovi.
Žalbeni sud je odgodio stupanje te presude na snagu i saslušat će usmene argumente u četvrtak. Nije jasno kada će sud odlučiti, a Bijela kuća bi se vjerojatno žalila Vrhovnom sudu ako izgubi.
Ako Trump na kraju izgubi mogućnost uvođenja carina koristeći vanredne ovlasti, ima mnogo drugih opcija - ali pravni stručnjaci rekli su da bi te alternative mogle ograničiti njegovu sposobnost postavljanja carina bez Kongresa.
Na primjer, Trump bi mogao uvesti neke carine i do 15 posto, ali samo na 150 dana, potencijalno smanjujući dio svog carinskog režima.
Iako je američk ekonomija i dalje snažno, s oporavkom maloprodaje, još uvijek snažnim tržištem rada i rastućim povjerenjem potrošača, postoje neki dokazi da inflacija u ključnim područjima počinje polako rasti zbog carina.
To je potencijalni znak upozorenja kako carine stupaju na snagu.
Rast cijena
Indeks potrošačkih cijena Zavoda za statistiku rada ranije ovog mjeseca pokazao je da su neke robe pogođene carinama počele dobiJati na cijeni.
Cijene odjeće, uređaja, računaRa, sportske robe, igračaka, videoopreme, hardvera i alata rastu. I to počinje postajati trend - u mnogim od tih kategorija rast se događa već nekoliko mjeseci.
Mnogi veliki trgovci, uključujući Walmart, izjavili su da će podići cijene zbog carina.
GM, Volkswagen i Stellantis izvijestili su o carinskim troškovima od milijardu dolara ili više tOkom proteklog tromjesečja.
Ekonomisti uglavnom očekuju porast inflacije krajem ljeta i tokom ostatka godine dok trgovci na malo prodaju zalihe robe koju su nagomilali prije stupanja na snagu carina.
Nitko ne očekuje ništa slično inflacijskoj krizi od prije nekoliko godina.
No, s obzirom na to da se potrošači još uvijek suočavaju s PTSP-om uzrokovanim porastom cijena, to neće biti dobrodošla promjena u odnosu na povratak na zdrave nivoe inflacije tokom protekle godine.