Švicarska narodna banka (Švicarska narodna banka) ostvarila je tokom 2025. godine dobit od približno 26 milijardi švicarskih franaka, što je jedan od najboljih finansijskih rezultata u njenoj 119-godišnjoj historiji. Ključni razlog ovako snažnog ishoda bio je snažan rast cijene zlata, kojem su se investitori masovno okrenuli u potrazi za sigurnim utočištem u vrijeme globalne neizvjesnosti.
Iako je dobit manja u odnosu na rekordnu 2024. godinu, kada je SNB zabilježila čak 80,7 milijardi franaka profita, rezultat iz 2025. svrstava se među pet najuspješnijih u historiji ove centralne banke.
Zlatne rezerve donijele historijski dobitak
Najveći doprinos ukupnoj dobiti dala su zlatna sredstva, na kojima je SNB ostvarila vrijednosni dobitak od čak 36,3 milijarde franaka. Cijena zlata tokom prošle godine porasla je za impresivnih 64 posto, što je drastično povećalo vrijednost rezervi koje iznose 1.040 metričkih tona.
Stručnjaci navode da su globalni strah od recesije, trgovinski ratovi i neizvjesnost izazvana ekonomskim politikama administracije američkog predsjednika Donald Trump natjerali investitore da kapital povlače iz rizičnijih ulaganja i preusmjeravaju ga u plemenite metale. U tom kontekstu, zlato se ponovo potvrdilo kao klasično sredstvo očuvanja vrijednosti.
Gubici na devizama ublažili ukupni rezultat
Uprkos snažnoj zaradi na zlatu, ukupna dobit SNB-a bila je umanjena zbog značajnih gubitaka na stranim valutama, koji su iznosili oko devet milijardi franaka. Glavni razlog bio je snažan rast švicarskog franka, koji je umanjio vrijednost stranih ulaganja, naročito onih denominiranih u američkim dolarima.
Američki dolar je tokom 2025. oslabio za oko 13 posto u odnosu na franak, što je imalo snažan negativan efekat na bilans banke, s obzirom na to da se 37 posto od ukupnih deviznih ulaganja SNB-a nalazi upravo u dolarskoj imovini.
Ekonomist banke UBS Alessandro Bee ocijenio je da je jačanje franka, koji se također smatra sigurnim utočištem, praktično poništilo dobitke ostvarene na stranim tržištima kapitala, pretvarajući ih u gubitke kada su preračunati u domaću valutu.
Uspješna godina uprkos turbulencijama
Dodatni gubitak od oko 900 miliona franaka zabilježen je i na pozicijama u švicarskim francima, uglavnom zbog isplate kamata komercijalnim bankama na depozite kod centralne banke. Ipak, uprkos svim izazovima, ostvareni rezultat ostao je unutar ranije predviđenog raspona analitičara, koji su prognozirali dobit između 23,5 i 28,5 milijardi franaka.
Na kraju, SNB je uspjela zaključiti 2025. godinu kao jednu od finansijski najuspješnijih u svojoj historiji, potvrđujući da u vremenima globalnih kriza upravo zlato ponovo postaje ključni oslonac monetarne stabilnosti.