Ruska "pregrijana" privreda naglo će usporiti iduće godine s kamatnim stopama koje će ostati znatno iznad prijeratnih nivoa do 2027. godine, saopćila je Ruska centralna banka (CBR).
Brzi rast, za koji se očekuje da će distići 3,5 do 4 posto ove godine, prvenstveno je potaknut snažnom domaćom potražnjom potrošača i države, koja je nadmašila ponudu, navodi CBR u svom godišnjem izvještaju.
Akutni problemi
Navodi se da akutni nedostatak radne snage i negativni učinci zapadnih sankcija guše proizvodnju, prenosi Financial Times.
U procjeni Centralne banke naglašavaju se izazovi s kojima se ruska ekonomija suočava, uprkos njegovom ukupnom učinku koji je bolji od očekivanog, čak i uz sankcije koje je Zapad uveo nakon invazije Kremlja na Ukrajinu krajem februara 2022. godine.
CBR predviđa privredni rast od 0,5 do 1,5 posto u 2025. i 1 do 2 posto u 2026., prema osnovnom scenariju.
Međutim, dugoročna ekspanzija bit će limitirana "ograničenjima tehnološkog uvoza i odljevom kvalificirane radne snage", upozorava se u izvještaju.
Navodi se da su proizvodni kapaciteti zemlje i radni resursi već "gotovo u potpunosti iskorišteni, s iskorištenošću od blizu 80 posto".
Proizvodnja, trgovina i poljoprivreda su među sektorima koji se suočavaju s najvećim nedostatkom radne snage.
Proizvodni kapaciteti iscrpljeni
"Dostupni proizvodni kapaciteti su iscrpljeni. Brzinu širenja usporavaju prepreke sankcija i fizička ograničenja proizvodnje sredstava za proizvodnju.
Privredi je i za to potrebna dodatna radna snaga", ", rekao je novinarima zamjenik guvernera CBR-a Aleksej Zabotkin, dodajući da se problem nedostatka radne snage "značajno pogoršao".
Kako bi riješile problem, ruske kompanije pribjegle su povećanju plaća. U prvom kvartalu ove godine nominalne plaće u Rusiji porasle su za 19,2 posto.
Rast je blago usporen u drugom tromjesečju na 17,4 posto, prenosi Jutarnji list.
Rast plaća, zajedno s eskalacijom budžetskih rashoda, potiče inflaciju, za koju se očekuje da će dostići 6,5 do 7 posto do kraja 2024. godine, saopćio je CBR.
U Centralnoj banci su također istaknuli "prepreke sankcija u plaćanju i logistici" koje su rezultirale manjim uvozom robe u Rusiju.
CBR predviđa pad inflacije na 4 do 4,5 posto u 2025. i stabilizaciju na oko 4 posto nakon toga.
Tokom ovog razdoblja očekuje se da će ključna kamatna stopa CBR-a ostati dvocifrena, što je značajan pomak u odnosu na prijeratne nivoe kada godinama nije prelazila 9,5 posto.
Mogući scenariji
Centralna banka postavila je ciljanu inflaciju od 4 posto još 2015.
Od tada je inflacija povremeno padala ispod tog praga, a do 2021. postojali su izgledi za daljnje snižavanje cilja, priznao je CBR.
Međutim, zbog rata u Ukrajini - koji se u izvještaju CBR-a naziva terminima "geopolitička promjena" i "strukturna transformacija" - ova se prilika vjerovatno neće pojaviti prije 2028. godine.
CBR je u svom izvještaju opisao nekoliko drugih scenarija, uključujući "globalnu krizu" izazvanu pogoršanjem američko-kineskih odnosa i "deglobalizacijom" privrede usred brzog rasta kamatnih stopa.
Ostvari li se ovaj scenarij, mogao bi se uporediti s krizom 2007-2008.
Za Rusiju bi to moglo značiti strožije zapadne sankcije, niže prihode od energije i potrebu da se iskoristi Nacionalni fond bogatstva zemlje, što bi ga potencijalno moglo iscrpiti već 2025. godine, predviđa CBR.
Prema ovom scenariju, ruska privreda mogla bi se smanjiti za 3 do 4 posto iduće godine, a rast bi se nastavio tek 2027., kako prenosi FT.
